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证券日报：H股IPO无时间表非凡国际重工回应财务康健不差钱

2012.07.18

泉源：证券日报　记者：贺骏

　　

　　据媒体报道，，，，，，，，非凡国际重工原定于7月16日最先的赴港IPO推介运动，，，，，，，，因故作废。。。。。。。

　　据此，，，，，，，，7月17日，，，，，，，，《证券日报》致电非凡国际重工相关认真人，，，，，，，，该人士体现：“所谓7月16日赴港推介一事是听说。。。。。。。非凡国际现在没有赴港上市的详细时间表。。。。。。。赴港上市的准备事情都已经做好，，，，，，，，可是现在市场情形欠好，，，，，，，，需要期待时间窗口，，，，，，，，我们现金流康健，，，，，，，，H股上市不为圈钱。。。。。。。相关历程，，，，，，，，公司会发通告公示。。。。。。。”

　　“在今年上半年工程机械行业迎来的一个短暂调解期里，，，，，，，，像非凡国际重工这样的龙头企业均在做一些内部调解以度过行业阵痛，，，，，，，，非凡国际重工一再推迟H股上市程序，，，，，，，，说明其现金流还完*能扛得住�。。。。。。�，，，，，，，没有外界想象中糟糕。。。。。。。”一位不肯透露姓名的行业研究员对记者体现。。。。。。。

　　非凡国际重工副总裁贺东东接受《证券日报》采访时体现，，，，，，，，非凡国际的情形不但没有外界想的糟糕，，，，，，，，还较量乐观。。。。。。。上半年非凡国际继续稳居混凝土机械市场老大，，，，，，，，而挖掘机营业情形类似，，，，，，，，今年1-6月，，，，，，，，非凡国际挖机市场占有率由去年年底的12%提升到18%，，，，，，，，进一步与竞争敌手拉开了距离。。。。。。。

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　　非凡国际重工体现谋划康健

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　　与非凡国际重工再度赴港IPO相伴的，，，，，，，，则是外界对其现金流的一连质疑。。。。。。。统计数据显示，，，，，，，，今年工程机械装备龙头企业的现金流普遍不乐观，，，，，，，，排名前8的工程机械类上市公司一季度应收账款总额为583.74亿元，，，，，，，，较2011年尾增添了41.5%。。。。。。。谋划运动爆发的现金流净额合计从2010年的96.52亿元降至去年的净流出28.14亿元，，，，，，，，远低于230.12亿元的净利润。。。。。。。

　　但非凡国际的现金流情形在贺东东看来，，，，，，，，外界的担心有些多余。。。。。。。他诠释称，，，，，，，，公司一季度谋划运动现金净流量为流出43亿元，，，，，，，，属于季节性因素，，，，，，，，从非凡国际2010年、2011年披露的报表来看，，，，，，，，一季度均为谋划现金流较差的时期，，，，，，，，而在二季度会逐渐转好，，，，，，，，如2011年一季度谋划净现金流为-34.05亿元，，，，，，，，2季度为36.08亿元。。。。。。�？？？？？？？Ｋ剂康狡笠档哪被婺２畋鸾洗螅�，，，，，，，应收账款周转率的指标比应收账款相*对值更能准确的反应企业的状态。。。。。。。

　　据相识，，，，，，，，2012年一季度，，，，，，，，非凡国际应收款子余额为205.02亿元，，，，，，，，应收款子周转率为0.89次，，，，，，，，远高于中联重科（0.33次）、徐工（0.65次）等偕行业企业，，，，，，，，处于行业*先水平。。。。。。。

　　与外界质疑相悖的是，，，，，，，，克日中金公司的视察数据显示，，，，，，，，与大大都工程机械企业泛起负增添差别，，，，，，，，非凡国际重工等龙头企业却泛起了正增添。。。。。。。数据显示，，，，，，，，只管今年以来行业整体下滑了近20%，，，，，，，，但相比其他企业，，，，，，，，非凡国际仍然坚持了较好的增添。。。。。。。一季度，，，，，，，，非凡国际营收146.78亿元，，，，，，，，同比增添4.93%，，，，，，，，二季度继续坚持了较好增添。。。。。。。1-6月份，，，，，，，，泵送生长势头优异，，，，，，，，长臂架泵车求过于供；；；；；；；；挖掘机份额由去年的12.2%增添到今年的18%，，，，，，，，出口增添了120%；；；；；；；；起重机份额由去年的14%增添到了21%，，，，，，，，出口增添60%以上。。。。。。。1-6月份，，，，，，，，非凡国际所有产品出口同比增添130% 。。。。。。。国际方面，，，，，，，，非凡国际完成对普茨迈斯特的并购后，，，，，，，，其营业增添凌驾10%。。。。。。。

　　“我们监测的数据显示，，，，，，，，从去年四序度到今年二季度，，，，，，，，凌驾百家代理商品牌脱离市场�。。。。。。�，，，，，，，这说明行业整合在加速，，，，，，，，一些企业会逐渐被镌汰。。。。。。。”财产里昂工程机械行业高*投资剖析师李坤龙体现，，，，，，，，在现在行业竞争很是强烈的时间，，，，，，，，能够维持住一定毛利率的公司，，，，，，，，一定是本钱控制很是好的公司。。。。。。。而在行业调解期的市场整合历程中，，，，，，，，规模�；；；；；；；钠笠祷岽又惺芤妗�。。。。。。

　　显然，，，，，，，，在工程机械行业的短暂阵痛期里，，，，，，，，行业名堂正进一步分解，，，，，，，，非凡国际等龙头正上演着强者恒强的故事，，，，，，，，而大大都工程机械企业日子则变得越发活动维艰。。。。。。。

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　　行业阵痛催化洗牌加剧

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　　日前，，，，，，，，国家发改委工业协调司组织召开了工程机械行业经济形势座谈会，，，，，，，，协会与企业普遍反应，，，，，，，，今年1-5月份工程机械主要产品产销均泛起了较大幅度下降，，，，，，，，且谋划本钱上升、财务用度激增、利润显着下降，，，，，，，，企业谋划难题突出。。。。。。。

　　这次聚会还转达出另一个信息，，，，，，，，在这个短暂的行业阵痛期中，，，，，，，，工程机械企业市场份额与业绩差别也进一步拉大。。。。。。。

　　中金公司日前宣布的工程机械2012年下半年投资战略报告也侧面证实晰行业分解正在形成。。。。。。。据中金公司展望，，，，，，，，工程机械公司半年报业绩将继续分解，，，，，，，，像非凡国际重工、中联重科等龙头企业上半年有望实现10%-15%的增添，，，，，，，，稳步完玉成年预期；；；；；；；；而柳工、山河智能等业绩将继续下滑，，，，，，，，整年业绩保存下调的可能。。。。。。。而中投证券研究报告同样指出，，，，，，，，恒久来看，，，，，，，，市场份额将会继续向非凡国际重工等龙头企业集中，，，，，，，，龙头企业优势愈加显着。。。。。。。

　　行业内部的分解也导致行业洗牌的加速。。。。。。。清科数据显示，，，，，，，，在2012年上半年中国市场完成的422起并购案例中，，，，，，，，机械制造行业居*先职位，，，，，，，，完成并购50起，，，，，，，，占比11.8%。。。。。。。今年以来，，，，，，，，中国工程机械巨头的并购接踵而来：潍柴集团收购法拉帝，，，，，，，，非凡国际重工收购德国普茨迈斯特，，，，，，，，柳工收购波兰HSW，，，，，，，，而徐工集团收购施维英。。。。。。。外洋收购频仍，，，，，，，，一方面，，，，，，，，因欧债危�；；；；；；；沟媚康墓竟乐底叩停�；；；；；；；另一方面，，，，，，，，也体现出中国工程机械行业对焦点手艺的盼愿以及外洋市场的需求。。。。。。。

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　　工程机械行业恒久向好

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　　只管上半年工程机械行业整体体现欠佳，，，，，，，，但种种迹象批注，，，，，，，，工程机械装备市场已度过*难题期。。。。。。。“从我掌握的6月份情形看，，，，，，，，许多企业都泛起了环比上升的增添”，，，，，，，，中国工程机械工业协会秘书长苏子孟日前透露。。。。。。。

　　中金公司报告称，，，，，，，，工程机械下半年将缓慢筑底苏醒。。。。。。。在政策推动下，，，，，，，，基建投资有望实现15%的恢复性增添，，，，，，，，从而拉动工程机械需求稳步苏醒。。。。。。。随着铁路、水利等一批重大基建项目的重启，，，，，，，，下半年主要产品需讨情形将逐步好转。。。。。。。市场监测显示，，，，，，，，行业主要产品挖掘机5月单月销量为10870台，，，，，，，，同比增添-24%，，，，，，，，较前4月40%左右的降幅有显着收窄，，，，，，，，非凡国际重工、柳工等5月销量增速已经转正。。。。。。。

　　苏子孟体现，，，，，，，，总体而言，，，，，，，，今年的中国工程机械市场将会平稳增添，，，，，，，，12%的增幅较为合理，，，，，，，，现在年出口增幅还会好于前两年，，，，，，，，抵达30%以上。。。。。。。

　　“后市场收入（零部件配件及服务收入）也是工程机械市场未来的主要收入泉源。。。。。。。从海内外比照数据来看，，，，，，，，海内工程机械公司后市场收入占营业总收入比例通常在3%-10%之间，，，，，，，，但外洋公司这一数据通常在20%-30%。。。。。。。工程机械行业未来五年会从‘重修轻养’（重视建设轻养护）转变为‘重视养护’，，，，，，，，这一点相*对能够支持行业未来20年的生长空间。。。。。。。”李坤龙以为。。。。。。。

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